بعض السنوات، يكون سوق الأسهم مثل المعرض — الأضواء تتلألأ، العجلات تدور، الثروات تُصنع وتُفقد في دوامة. لقد شعرت 2025 وكأنها واحدة من تلك الرحلات: على الرغم من أن العديد من الأسماء ارتفعت، إلا أن القليل منها سقط بشدة. من بين هذه الشركات التي كانت تُعجب بها في السابق — الآن مُظللة بخسائر حادة، وتغيرات في الثروات، وإيمان المستثمرين المهزوز.
إنها قائمة صعبة، حتى مُتواضعة. وفقًا لمراقبي السوق، أنهت اثنا عشر شركة بارزة عام 2025 بين الأسهم الأسوأ أداءً. في قمة الانحدار تأتي شركة The Trade Desk — التي انخفضت بنسبة تقارب 66.8% منذ بداية العام، مُعانية من انهيار في العائدات مع تباطؤ الإنفاق الإعلاني وزيادة المنافسة. تليها عن كثب شركة Deckers Outdoor Corporation (المالكة لعلامات تجارية مثل UGG وHOKA)، التي انخفضت بأكثر من 55% — تأثرت بشدة من اضطرابات سلسلة التوريد العالمية وضغوط التعريفات، مما أضعف الثقة على الرغم من المفاجآت الربحية العرضية.
تشمل الأسماء الأخرى في القائمة شركة Gartner, Inc.، التي انخفضت بأكثر من 50%، وشركة Lululemon Athletica، التي انخفضت أيضًا بأكثر من نصف قيمتها؛ حيث دفعت تراجع الطلب الاستهلاكي، والرياح المعاكسة على مستوى القطاع، وعدم اليقين الاقتصادي هذه النجوم الصاعدة سابقًا إلى اللون الأحمر العميق. كما عانت الشركات المرتبطة بالرعاية الصحية مثل Molina Healthcare, Inc. من خسائر تقارب 50%.
ثم تأتي أسماء أسوأ ولكن مألوفة: Chipotle Mexican Grill, Inc.، Charter Communications, Inc.، FactSet Research Systems, Inc.، Moderna, Inc.، وحتى اللاعبين الصناعيين الرئيسيين مثل Dow Inc. وConstellation Brands, Inc. — جميعها تعاني من انخفاضات حادة بحلول نهاية العام.
بالنسبة للعديد من المستثمرين، أكدت 2025 مدى سرعة تحول التفاؤل إلى هشاشة. في قطاعات من التكنولوجيا إلى السلع الاستهلاكية إلى الرعاية الصحية، كشفت الرياح المعاكسة — سواء كانت تغيرات في مشاعر المستهلك، أو عدم اليقين الكلي، أو ضغوط سلسلة التوريد — عن نقاط الضعف.
ومع ذلك، وسط هذا الكآبة، يبرز اسم واحد بشكل خافت — ليس لأنه تجنب الخسائر تمامًا، ولكن لأنه يحمل بريقًا من الفداء. هذا الاسم هو شيبوتل. تبرز مراجعة بارون شيبوتل لإمكانات انتعاشها: حتى بعد عام صعب، فإن المحللين متفائلون بحذر بشأن آفاقها لعام 2026، مشيرين إلى الجهود الاستراتيجية في التسويق، وابتكار القائمة، والتعديلات التشغيلية التي يمكن أن تعيد النمو.
بطريقة ما، تذكرنا حالة شيبوتل بغابة بعد شتاء قاسي — العديد من الأشجار تبدو عارية، لكن بعض الشتلات تتشبث بالحياة، في انتظار الأيام الأكثر دفئًا. إذا تعافى الطلب، ونفذت الإدارة بحذر، فقد يظهر العلامة التجارية بشكل أقوى.
الدرس الأوسع من 2025 هو درس في التواضع والصبر. النجاح في السوق — مثل الطقس الجيد — يمكن أن يتبخر تحت رياح متغيرة. أولئك الذين شهدوا السقوط قد يحسبون الخسائر؛ أولئك الذين يحتفظون قد يسألون عما إذا كان، مع الانضباط والبصيرة، يمكن أن يكون التعافي ممكنًا.
في الوقت الحالي، فإن قائمة "أسوأ ما في 2025" لا تعمل فقط كلوحة تسجيل للفشل — ولكن كتذكير: السوق، الذي لا يمكن التنبؤ به أبدًا، يمكن أن يُتواضع العمالقة وقد يُعيد إحياء الأسماء الأقل حظًا.
تنبيه صورة الذكاء الاصطناعي (كلمات مُعكوسة) "الرسوم البيانية مُولدة بواسطة الذكاء الاصطناعي ومُعدة للتمثيل، وليس للواقع."
المصادر بارون؛ ستات ميوس (بيانات أداء S&P 500 لعام 2025)؛ ملخصات أداء السوق العامة وتعليقات الخبراء لعام 2025.