في تحول دراماتيكي لسوق الإسكان في الولايات المتحدة، انخفضت أسعار الرهن العقاري على القروض الثابتة لمدة 30 عامًا إلى أقل من 6 في المئة هذا الأسبوع - وهو أدنى مستوى تم رؤيته منذ ما يقرب من ثلاث سنوات - بعد إعلان استثنائي من الرئيس دونالد ترامب بأن إدارته ستقوم بعملية شراء غير مسبوقة لسندات مدعومة بالرهن العقاري بقيمة 200 مليار دولار. كانت هذه الخطوة تهدف إلى خفض تكاليف الاقتراض وتحسين القدرة على تحمل تكاليف الإسكان، مما أثار استجابة فورية في السوق وأعاد إشعال النقاشات الأوسع حول تدخل الحكومة في أسواق الائتمان.
في 8 يناير 2026، استخدم ترامب وسائل التواصل الاجتماعي ليعلن أنه يوجه "ممثليه" لشراء 200 مليار دولار من سندات الرهن العقاري - وهي أدوات دين مرتبطة بقروض المنازل تُشترى وتُباع عادة في الأسواق العالمية. وادعى أن نشر هذا المبلغ الضخم من خلال الكيانات المدعومة من الحكومة مثل فاني ماي وفريدي ماك سيؤدي إلى خفض أسعار الرهن العقاري، وتقليل المدفوعات الشهرية، ومساعدة الأمريكيين الذين يكافحون تحت وطأة تكاليف الإسكان المرتفعة على تحقيق ملكية المنازل.
كانت ردود الفعل المالية سريعة. وفقًا لموقع Mortgage News Daily، انخفض متوسط سعر الرهن العقاري الثابت لمدة 30 عامًا بنحو 22 نقطة أساس إلى 5.99 في المئة، وهو أدنى مستوى له منذ أوائل عام 2023. جاء هذا الانخفاض الملحوظ بعد تحولات في سوق السندات المدعومة بالرهن العقاري، حيث ارتفعت الأسعار توقعًا لطلب حكومي كبير، مما أدى إلى خفض العوائد - وهي القريبة من أسعار الرهن العقاري.
يشير المحللون إلى أن الآلية الفنية وراء الانخفاض تعمل مثل عمليات شراء السندات التقليدية من قبل البنك المركزي: عندما يزيد مشترٍ كبير الطلب على سندات الرهن العقاري، ترتفع الأسعار وتنخفض العوائد، مما يميل إلى خفض أسعار الفائدة على القروض الجديدة. كانت تلك الديناميكية مرئية تقريبًا على الفور بعد إعلان ترامب، حتى مع تحذير الاقتصاديين من أن برنامج شراء السندات يعد نسبيًا متواضعًا مقارنةً بجهود شراء الأصول السابقة من قبل الاحتياطي الفيدرالي.
السياق الأوسع لهذا التحول هو سوق الإسكان الذي عانى من تكاليف اقتراض مرتفعة باستمرار ونقص حاد في المخزون لسنوات. حتى قبل توجيه السندات، كانت أسعار الرهن العقاري لمدة 30 عامًا قد اتجهت نحو الانخفاض من قرب 7 في المئة في أوائل عام 2025 إلى نطاق منخفض يبلغ 6 في المئة وسط تطورات في أسواق السندات وتوقعات بتخفيف السياسة النقدية. ولكن كسر الحاجز الرمزي البالغ 6 في المئة - وهو مستوى لم يُرَ منذ ما يقرب من ثلاث سنوات - يقدم للمستهلكين بصيص أمل للحصول على تمويل أرخص وقوة شرائية أكبر للمشترين والمقترضين على حد سواء.
ومع ذلك، يحث النقاد والاقتصاديون على توخي الحذر بشأن مدى تأثير هذه الآثار. إن عمليات شراء سندات الرهن العقاري المخطط لها لا تقارن بأي شكل من الأشكال ببرامج التيسير الكمي السابقة للاحتياطي الفيدرالي - التي تضمنت تريليونات الدولارات من شراء الأصول - ومن غير المرجح أن تحول بشكل جذري القدرة على تحمل تكاليف الإسكان بمفردها. لا تزال المشاكل الهيكلية مثل محدودية العرض السكني، وارتفاع أسعار المنازل، وعدم التوازن الإقليمي في البناء تمثل تحديات كبيرة في القصة الطويلة للقدرة على تحمل التكاليف.
ومع ذلك، بالنسبة للعديد من الأمريكيين، حتى الانخفاض الطفيف في أسعار الرهن العقاري يمكن أن يحدث فرقًا يصل إلى عشرات الآلاف من الدولارات على مدى عمر القرض ويقلل من أعباء المدفوعات الشهرية. بينما يقوم المقرضون بتعديل الأسعار وتستوعب الأسواق أخبار تدخل الحكومة، يراقب المشترون المحتملون وأصحاب المنازل الذين يعيدون التمويل عن كثب لمعرفة ما إذا كانت هذه الجهود ستترجم إلى تخفيف أوسع أو ستبقى مجرد تموج عابر في بحر معقد من الائتمان والاقتصاد والسياسة العامة.
تنبيه صورة الذكاء الاصطناعي "تم إنتاج الرسوم التوضيحية باستخدام الذكاء الاصطناعي وتعمل كتصويرات مفاهيمية."
المصادر رويترز (ترامب يأمر بشراء سندات الرهن العقاري) ماركت ووتش (أسعار الرهن العقاري تنخفض إلى أقل من 6 في المئة) تحليل سوق العقارات (شراء السندات وتأثير الأسعار)