في واشنطن، غالبًا ما تتغير السلطة في صمت.

لا توجد مواكب للمصرفيين المركزيين. لا تتجمع الحشود المتحمسة خارج المباني الرخامية في شارع الدستور. تأتي عملية الانتقال بدلاً من ذلك في شكل أصوات وتوقيعات، وفي بيانات تُقرأ بعناية وفي أسواق تتحرك قبل أن يجف الحبر.

ومع ذلك، أحيانًا، يهمس الصمت.

يهمس عبر قاعات التداول في مانهاتن وصناديق التقاعد في شيكاغو، عبر حسابات الرهن العقاري على موائد المطبخ ومكاتب الصرف الأجنبي في طوكيو ولندن. لأنه عندما يغير الاحتياطي الفيدرالي صوته، يستمع العالم - ليس دائمًا بهدوء، وليس أبدًا بدون عواقب.

الآن، قد ينتمي هذا الصوت قريبًا إلى كيفن وارش.

هذا الأسبوع، تقدمت لجنة البنوك في مجلس الشيوخ بترشيح وارش ليصبح الرئيس المقبل للاحتياطي الفيدرالي، مما يجعل اختيار الرئيس دونالد ترامب خطوة واحدة أقرب إلى وراثة أقوى مكتب اقتصادي غير منتخب في أمريكا.

المسار أمامه رسمي.

من المتوقع أن يتم التصويت الكامل في مجلس الشيوخ في الأسابيع المقبلة، على الأرجح قبل انتهاء ولاية الرئيس الحالي جيروم باول في 15 مايو. إذا تم تأكيده، سيتولى وارش القيادة في لحظة يقف فيها البنك المركزي عند تقاطع التضخم، والسياسة، وصدمات الطاقة الناتجة عن الحرب، والأسواق المالية غير المستقرة.

المكتب الذي يقترب منه أقل من كونه كرسيًا وأكثر من كونه حقل ألغام.

لا يزال التضخم فوق هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%، معقدًا بارتفاع أسعار النفط وسط صراع حول إيران ومضيق هرمز. تباطأ النمو الاقتصادي ولكنه لم ينكسر. سوق العمل قد تراجع، لكنه لم ينهار. الأسواق تسعر في تخفيضات أسعار الفائدة، ومع ذلك يبقى نبض التضخم عنيدًا.

إنها نوع من المناظر الطبيعية حيث يمكن أن يؤدي كل خطوة إلى شيء.

إذا تم رفع أسعار الفائدة بشكل مفرط، فقد يتبع ذلك ركود. إذا تم التخفيض مبكرًا، فقد يعود التضخم. إذا تم الحديث بشكل صريح جدًا، قد تصاب الأسواق بالذعر. إذا تم الحديث بشكل غامض جدًا، قد تخترع الأسواق معانيها الخاصة.

يعرف وارش هذا المجال، على الأقل جزئيًا.

كحاكم سابق للاحتياطي الفيدرالي خلال أزمة 2008 ومصرفي سابق في مورغان ستانلي، يأتي بخبرة وسمعة متساوية. لقد قضى السنوات الأخيرة ينتقد قيادة باول، واصفًا استجابة الاحتياطي الفيدرالي للتضخم بعد الجائحة بأنها واحدة من أخطر أخطاء السياسة في العقود الأخيرة.

لقد وعد بما يسميه "تغيير النظام".

العبارة لافتة في واشنطن.

اقترح وارش تقليص تركيز الاحتياطي الفيدرالي مرة أخرى نحو تفويضاته التقليدية المتمثلة في استقرار الأسعار والتوظيف، مبتعدًا عن ما يراه تشتيتًا مثل السياسة المالية المتعلقة بالمناخ والاهتمامات الاجتماعية الأوسع. لقد اقترح تقليص الميزانية العمومية الضخمة للاحتياطي الفيدرالي، وتقليل الاعتماد على برامج شراء السندات، وإنهاء "التوجيه المستقبلي" - ممارسة الإشارة إلى تحركات أسعار الفائدة المستقبلية من خلال التوقعات والرسائل العامة.

بالنسبة للبعض، يبدو أن هذا يمثل انضباطًا.

بالنسبة للآخرين، يبدو أنه غموض.

قد تختفي "خريطة النقاط"، تلك المجموعات المألوفة من الأسعار المتوقعة التي يتم إصدارها بعد اجتماعات السياسة، تحت قيادة وارش. كما قد تختفي الشفافية المنسقة بعناية التي اعتمدت عليها الأسواق.

ثم هناك السياسة.

لم يُخف ترامب إحباطه من باول على مر السنين، مطالبًا مرارًا بخفض الأسعار ومصرف مركزي أكثر امتثالًا. نفى وارش تقديم أي وعود للبيت الأبيض ودافع علنًا عن استقلالية الاحتياطي الفيدرالي.

ومع ذلك، لا تزال الشكوك قائمة.

اتهمه المشرعون الديمقراطيون بأنه متماهي جدًا مع الإدارة. ووصفتته السيناتور إليزابيث وارن بأنه "دمية جورب" لترامب خلال جلسة تأكيده - وهي عبارة درامية كما كانت تكشف عن الخوف الأوسع: أن الخط الفاصل بين البيت الأبيض والاحتياطي الفيدرالي قد يتلاشى.

رفض وارش هذا اللقب.

ومع ذلك، فإن الاستقلالية في الاحتياطي الفيدرالي لا تُثبت في جلسات الاستماع. إنها تُختبر في اللحظات.

قد يتم اختبارها في وقت أقرب مما هو متوقع.

إذا تسارع التضخم مرة أخرى بسبب ارتفاع أسعار النفط أو صدمات العرض، قد يواجه وارش الواقع غير المريح المتمثل في رفع أسعار الفائدة ضد رغبات الرئيس الذي عينه. في تلك اللحظة، تصبح النظرية ممارسة. تصبح الولاء سياسة.

بينما الأسواق، في الوقت نفسه، تتدرب بالفعل.

تأرجحت الأسهم. تحولت عوائد السندات. قويت العملة وضعفت في أنفاس متناوبة. يحاول المتداولون تسعير ليس فقط سياسات وارش المحتملة، ولكن مزاجه.

لأن المصرفية المركزية هي جزء من الرياضيات، وجزء من علم النفس.

بينما من المحتمل أن يرأس باول أحد اجتماعاته النهائية هذا الأسبوع، يقف المؤسسة بين عصور: واحدة مبنية على الرسائل الحذرة والتدرج، وأخرى ربما أكثر حدة، وأكثر هدوءًا، وأقل قابلية للتنبؤ.

خارج مبنى الاحتياطي الفيدرالي، استقر الربيع فوق واشنطن.

تساقطت أزهار الكرز في الغالب. الكاميرات لا تزال موجودة. تقترب أصوات مجلس الشيوخ. تومض الأسواق حتى وقت متأخر من المساء.

وفي مكان ما في تلك العاصمة المضاءة برفق، وسط جداول البيانات والخطب ولغة الحذر الاقتصادي المقاسة، ينتظر كيفن وارش لوراثة آلة يمكن أن تهز العالم بأدنى حركاتها.