Dans le monde souvent volatile des actifs numériques, peu d'entreprises incarnent aussi bien la montée et le repli des marchés de la cryptomonnaie que Coinbase Global Inc.. Jeudi, la principale bourse de crypto-monnaies américaine a publié des résultats du quatrième trimestre qui soulignent le refroidissement de l'activité sur le marché — un trimestre où les espoirs de croissance solide se sont heurtés à un ralentissement plus large des échanges et des prix des actifs.

Pour les trois mois se terminant le 31 décembre, Coinbase a affiché un chiffre d'affaires de 1,78 milliard de dollars, en baisse d'environ 22 % par rapport à la même période l'année précédente, et légèrement en dessous des prévisions des analystes de Wall Street. La baisse du chiffre d'affaires a contribué à faire rapporter à l'entreprise une perte nette de 666,7 millions de dollars (environ 2,49 $ par action), sa première perte trimestrielle depuis la mi-2023, comparée aux bénéfices de l'année précédente.

L'activité de trading, qui représente traditionnellement une grande partie des revenus de Coinbase, a reflété le ralentissement plus large des marchés de la cryptomonnaie. Les revenus des transactions ont chuté de manière significative, entraînés par une baisse d'environ 45 % des transactions des consommateurs alors que le Bitcoin et d'autres jetons majeurs perdaient du terrain tout au long du trimestre.

Pourtant, le tableau n'était pas uniformément sombre. Les revenus d'abonnement et de services de Coinbase, qui incluent les frais des produits de garde, le staking et les stablecoins comme l'USDC, ont augmenté de plus de 13 %, aidant à amortir une partie des pertes liées au trading.

Le rapport sur les bénéfices arrive à un moment où les marchés font face à de multiples vents contraires : les cryptomonnaies ont reculé par rapport aux sommets records de fin 2025 ; l'incertitude macroéconomique et le sentiment d'aversion au risque des investisseurs ont réduit les volumes de trading ; et les développements réglementaires restent non résolus, y compris la loi Clarity bloquée, destinée à fournir des règles fédérales pour les actifs numériques.

Les investisseurs ont réagi aux résultats avec un mélange de prudence et de résilience. L'action de Coinbase a d'abord diminué le jour de la publication des bénéfices avant de rebondir modestement lors des échanges après les heures d'ouverture, reflétant à la fois la déception face aux chiffres principaux et la reconnaissance d'une croissance structurelle à long terme dans d'autres segments d'activité.

Le PDG Brian Armstrong et d'autres dirigeants ont présenté le ralentissement plus large comme une fonction des conditions du marché plutôt qu'une faiblesse opérationnelle, en soulignant les efforts de Coinbase pour diversifier ses sources de revenus et construire son "Everything Exchange". Néanmoins, le manque de résultats du quatrième trimestre souligne à quel point la fortune de l'entreprise reste étroitement liée aux flux et reflux du marché crypto lui-même — en particulier l'activité de trading et les évaluations des jetons.

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Sources Reuters Investors.com Yahoo Finance CoinTelegraph CCN (via des rapports d'actualités)