قفزت أسهم ديزني وأوبر بعد تحقيق أرباح، بينما تأخرت الطاقة عن الارتفاع، وانخفاض أسعار النفط يعيد ضبط توقعات التضخم بهدوء قبل إصدار مؤشر أسعار المستهلكين الأسبوع المقبل.

أغلقت الأسهم الأمريكية عند مستويات قياسية جديدة يوم الأربعاء بعد أن انخفضت أسعار برنت الخام بنحو 8% على تقارير تفيد بأن واشنطن وطهران قريبتان من التوصل إلى مذكرة تفاهم لإنهاء النزاع الذي بدأ في أبريل. أدى انخفاض أسعار النفط - وهو أكبر انخفاض يومي لها منذ أشهر - إلى خفض توقعات التضخم، ورفع القطاعات الحساسة لأسعار الفائدة، وطغى على ردود الفعل المختلطة على الأرباح تحت سطح مكاسب المؤشر.

ارتفع مؤشر S&P 500 بنحو 0.8% ليغلق عند مستوى قياسي قريب من 7259، وزاد مؤشر ناسداك المركب بنحو 1.0% ليصل إلى مستوى قياسي قريب من 25326، وأضاف مؤشر داو جونز الصناعي أكثر من 350 نقطة، أو حوالي 0.7%، ليغلق قريباً من 49298. كانت الحركة عبر الأصول واضحة منذ البداية: أنهى برنت جلسة الولايات المتحدة بالقرب من 101.27 دولار، بانخفاض يقارب 8%، بعد أن تداول لفترة قصيرة تحت علامة 100 دولار لأول مرة منذ أسابيع. أغلق خام غرب تكساس الوسيط بالقرب من 95.08 دولار، بانخفاض حوالي 7%.

تجارة الطاقة تتجه إلى العكس

لقد أثرت قصة إيران على الأسواق منذ أواخر أبريل، عندما أدت التصعيدات إلى دفع برنت فوق 126 دولار للبرميل وسحبت السوق الأوسع معها. جاء الانعكاس يوم الأربعاء مع تقارير - نشرتها أولاً أكسيوس وتم تأكيدها من قبل وسائل الإعلام الكبرى - تفيد بأن البيت الأبيض يقوم بتوزيع مذكرة تفاهم من صفحة واحدة تتكون من 14 نقطة تهدف إلى إنهاء الأعمال العدائية بشكل رسمي ووضع الأساس لمحادثات نووية لاحقة.

كانت الطاقة القطاع الوحيد في S&P الذي أنهى اليوم بانخفاض ملحوظ، حيث أعادت أسماء النفط المتكاملة ومنتجو الصخر الزيتي جزءًا من علاوة الحرب التي تراكمت على مدار الشهر الماضي. كان هذا التراجع هو الصورة المعكوسة لما كانت السوق الأخرى تسعره: انخفاض أسعار النفط يسحب التضخم الرئيسي، ويخفف الضغط عن المستهلك عند المضخة، ويعطي الاحتياطي الفيدرالي خلفية أنظف قبل إصدار مؤشر أسعار المستهلكين في 13 مايو. انخفضت عوائد الخزانة بشكل طفيف في تعاطف، مما ساعد المجموعات الحساسة لأسعار الفائدة بما في ذلك شركات البناء، وصناديق الاستثمار العقاري، وأسماء البرمجيات ذات المضاعفات العالية على إنهاء اليوم بالقرب من قمة قائمة الأداء.

ديزني وأوبر تختتمان يوم أرباح قوي

عززت حركة المؤشر في فترة بعد الظهر من خلال تقريرين بارزين عن الأرباح في الصباح. قفزت أسهم ديزني (DIS) بنحو 6.6% بعد أن تجاوزت تقديرات الربع الثاني المالي، حيث حقق قطاع التجارب إيرادات ربع سنوية تقارب 9.5 مليار دولار، بزيادة حوالي 7% على أساس سنوي. كانت ربحية البث هي العامل المتأرجح الذي تابعه المحللون عن كثب، وكانت تعليقات الإدارة حول حضور المنتزهات قوية بما يكفي لدعم الحركة.

ارتفعت أسهم أوبر (UBER) بنحو 8% بعد تحقيق أرباح غير متوافقة مع مبادئ المحاسبة العامة - ربحية السهم المعدلة كانت 0.72 دولار مقابل 0.70 دولار في التوافق، بزيادة 44% على أساس سنوي. تجاوزت إيرادات التوصيل مرة أخرى إيرادات التنقل: قفزت إيرادات التوصيل بنسبة 34% إلى 5.07 مليار دولار، مقابل زيادة بنسبة 5% إلى 6.8 مليار دولار في خدمات طلب السيارات. عكس الرقم الرئيسي لمبادئ المحاسبة العامة تعديلاً ضريبيًا لمرة واحدة نظرًا لأن السوق نظر إليه بشكل كبير.

كما وسعت مجموعة الرقائق الحركة التي قادتها AMD ليلة الثلاثاء. احتفظت AMD (AMD) بمعظم مكاسبها قبل السوق بعد أن حققت إيرادات الربع الأول بقيمة 10.25 مليار دولار وزيادة بنسبة 57% في قطاع مراكز البيانات إلى 5.8 مليار دولار، مع الإشارة من الرئيس التنفيذي ليزا سو إلى "عشرات المليارات" من إيرادات الذكاء الاصطناعي في مراكز البيانات في المستقبل. تداولت Super Micro Computer (SMCI) وMicron Technology (MU) في تعاطف، مما أبقى أشباه الموصلات بين مجموعات القيادة في اليوم.

الصورة الكلية قبل مؤشر أسعار المستهلكين

اجتمع الاحتياطي الفيدرالي آخر مرة في 29 أبريل واحتفظ بمعدل الفائدة الفيدرالي عند 3.50%–3.75% في تصويت مثير للجدل 8–4، دون توجيه جديد منذ ذلك الحين. كانت مجموعة يوم الأربعاء - الأسهم القياسية الجديدة، وانخفاض أسعار النفط، وتخفيف المخاطر الجيوسياسية، والأرباح القوية بشكل عام - هي أنظف إعداد شهدته سوق السندات منذ أسابيع. لا تزال العقود الآجلة للفائدة الفيدرالية تشير إلى أن الخطوة السياسية التالية هي خفض، لكن المسار لا يزال يعتمد على البيانات، وإصدار مؤشر أسعار المستهلكين في 13 مايو هو البوابة التالية. سيكون من الصعب على الحمائم في اللجنة تجاهل طباعة أضعف، خاصة في مكونات الطاقة والخدمات الأساسية.

ما يعنيه هذا للمستثمرين

بالنسبة للمستثمرين الأفراد وأصحاب الأعمال الصغيرة، هناك ثلاث نقاط رئيسية.

أولاً، نادراً ما تحل الانعكاسات اليومية في النفط السؤال الكلي بمفردها. مذكرة من 14 نقطة ليست معاهدة موقعة؛ الحركة من 126 دولار إلى حوالي 101 دولار في حوالي أسبوعين تعكس إعادة تسعير الاحتمالات، وليس صفقة مكتملة. إذا كانت محفظتك قد تفاعلت بقوة مع الارتفاع في أبريل، توقع حساسية متماثلة إذا تعثرت المحادثات. الاستجابة الصحيحة نادراً ما تكون مطاردة تجارة الانعكاس بعد الحركة؛ بل هي استخدام السوق الهادئ لمراجعة ما إذا كانت مزيج الأسهم والطاقة والسندات لديك يتناسب فعلاً مع المخاطر التي كنت ترغب في تحملها.

ثانياً، كانت حركة المؤشر اليوم مدفوعة أقل من قبل القطاعات الدورية وأكثر من قبل الأسماء الحساسة لأسعار الفائدة والقريبة من الذكاء الاصطناعي. هذه خاصية حركة تستحق الملاحظة. كانت القيادة المتوسعة رقيقة معظم هذا العام، والسوق التي ترتفع مع انخفاض العوائد بالإضافة إلى أرباح الرقائق ليست هي نفسها السوق التي ترتفع مع قوة الأرباح العامة. يجب على المستثمرين الذين يربطون قناعتهم بـ "السجلات" النظر في اتساع القطاع قبل افتراض أن الارتفاع مستدام عبر المؤشر بالكامل.

ثالثاً، انخفاض أسعار النفط هو رياح مؤقتة لصالح الأعمال الصغيرة التي تواجه المستهلكين وعائق للتعرض المركّز للطاقة. إذا كنت تدير عملاً تجارياً في النقل أو اللوجستيات أو أي شيء له بند وقود، فإن حركة اليوم ستظهر في قائمة الأرباح والخسائر للشهر المقبل. إذا كنت تحمل تعرضاً مهماً للطاقة من أجل الدخل، فإن حساب تغطية الأرباح لم يتغير بشكل كبير - لكن إعادة تقييم السعر إلى التدفق النقدي قد تغيرت، وقد يؤدي تمديد فترة انخفاض أسعار النفط إلى ضغط ميزانيات العائدات في الشركات الكبرى. يستحق التحقق قبل موسم الأرباح للشركات المتكاملة.

العنوان يقرأ "سجلات". النص الفرعي يقرأ "إعادة ضبط كلي". كلاهما حقيقي، والأسبوعين المقبلين - مؤشر أسعار المستهلكين في 13 مايو، بالإضافة إلى ما سيصبح عليه الإطار الإيراني - سيحدد أيهما أكثر أهمية.

Grant Wilson هو مؤسس ومدير تنفيذي لشركة Mission Accounting & Advisory Incorporated، وهي شركة في سان أنطونيو، تكساس، متخصصة في إعداد الضرائب، والاستشارات الضريبية الاستراتيجية، ومسك الدفاتر، وخدمات الاستشارات المالية. يحمل تراخيص FINRA Series 7 و63 و65. الآراء المعبر عنها هي آرائه الخاصة ولا تشكل نصيحة استثمار شخصية. استشر دائماً محترفاً مؤهلاً قبل اتخاذ قرارات مالية.