يت digest المتداولون في العملات المشفرة في جميع أنحاء أوروبا واقعًا جديدًا بعد أن وافق البرلمان الهولندي على نظام ضريبي يتجاوز ما توقعه الكثيرون - مباشرة إلى الأرباح غير المحققة. الإطار، الذي أبلغت عنه CoinDesk، يطبق معدل ضريبة بنسبة 36% على عوائد الاستثمار، بما في ذلك الأرباح التي توجد فقط على الورق. لا يحتاج المستثمرون إلى البيع. تظل الالتزامات الضريبية قائمة على أي حال. بالنسبة للمتداولين، يغير ذلك النفسية تقريبًا على الفور. محافظ العملات المشفرة متقلبة بطبيعتها. تظهر الأرباح وتختفي بسرعة. فرض ضرائب على الأرباح غير المحققة يخلق عدم تطابق - قد يتعين على المستثمرين دفع ضرائب على أرباح تختفي قبل أن يمكن تحويلها إلى نقد. هذه ليست مخاطرة نظرية. إنها ضغط هيكلي. ومع ذلك، لم تصب الأسواق بالذعر. ظلت أسعار البيتكوين والإيثيريوم مستقرة نسبيًا في أعقاب ذلك مباشرة. لكن تحولات المشاعر نادرًا ما تأتي دفعة واحدة. تتراكم ببطء. في أسواق العملات المشفرة، تميل الاحتكاكات التنظيمية إلى الظهور أولاً في السلوك. يبدأ المستثمرون في طرح أسئلة مختلفة. أين يجب أن يكون رأس المال؟ أي الولايات القضائية هي الأكثر أمانًا؟ ما مدى تعرضي؟ كانت هولندا تاريخيًا تُعتبر صديقة للعملات المشفرة، أو على الأقل متوقعة. complicates هذا القرار تلك الصورة. من منظور تدفق رأس المال، تعتبر القدرة على التنقل هي الميزة المحددة للعملات المشفرة. يمكن للمستثمرين إعادة توطين أنفسهم - أو أصولهم - بسهولة نسبية. تغييرات السياسة مثل هذه تقدم حوافز للقيام بذلك بالضبط. بين المستثمرين الأثرياء ومؤسسي العملات المشفرة، ليست المراجعة القضائية أمرًا غير شائع. تستمر أماكن مثل دبي وسويسرا وسنغافورة في وضع نفسها كبدائل مستقرة. ومع ذلك، فإن الحكومات تحت الضغط أيضًا. توسعت ثروة العملات المشفرة بشكل كبير على مدار العقد الماضي، غالبًا خارج الأطر الضريبية التقليدية. زادت الضغوط المالية على مستوى العالم من التركيز على استعادة تلك الإيرادات. بالنسبة للجهات التنظيمية، فإن المنطق واضح. بالنسبة للمستثمرين، فإن الآثار أقل راحة. مع مرور الوقت، تشكل السياسة الضريبية أسواق العملات المشفرة بقدر ما تفعل تقلبات الأسعار. يمكن للمستثمرين إدارة المخاطر. ما يكافحون لإدارته هو عدم القدرة على التنبؤ. تضيف الخطوة الهولندية طبقة جديدة من ذلك.