Le Brent recule de 114 $, le Russell 2000 mène les gains avant l'ouverture, et le rapport d'AMD après la cloche fixe le prochain test pour le secteur de l'IA.

Les contrats à terme sur actions américaines pointaient vers le haut lors des échanges précoces de mardi alors que les tensions au Moyen-Orient se calmaient et qu'une nouvelle histoire de relocalisation des puces mettait les semi-conducteurs nationaux sous les projecteurs. Les contrats à terme S&P 500 ont augmenté d'environ 0,4 % à 7h50 ET, avec les contrats à terme sur petites capitalisations Russell 2000 menant le rebond à +1,4 %, après la session de risque de lundi qui a fait chuter le Dow de plus de 550 points suite à l'annonce que les Émirats Arabes Unis avaient intercepté une salve de missiles et de drones iraniens.

Le brut Brent, qui avait grimpé de près de 6 % lundi pour atteindre sa plus haute clôture depuis mai 2022, a glissé d'environ 2 % pour revenir à environ 111,45 $ le baril alors que les traders concluaient que le cadre de cessez-le-feu entre les États-Unis et l'Iran tenait malgré le dernier échange. Le West Texas Intermediate a chuté de plus de 3 % pour atteindre environ 102,65 $, et le rendement des bons du Trésor à 10 ans a légèrement diminué pour atteindre environ 4,42 % contre 4,44 % à la clôture de lundi, annulant environ la moitié du mouvement lié au risque géopolitique de la session précédente.

Le catalyseur le plus frais de la journée est venu de Bloomberg, qui a rapporté qu'Apple (AAPL) a tenu des discussions préliminaires avec Intel (INTC) et Samsung Electronics concernant la fabrication des principaux processeurs pour ses appareils aux États-Unis. Intel a bondi jusqu'à 10 % dans les échanges avant l'ouverture suite à ce rapport. Les actions d'Apple sont restées peu changées.

Pourquoi une histoire de puces domestiques d'Apple a un impact différent

Depuis plus d'une décennie, Apple s'est presque exclusivement appuyé sur Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSMC) pour le silicium de pointe au cœur de l'iPhone, de l'iPad et du Mac. Selon Bloomberg, des dirigeants d'Apple ont visité l'usine de Samsung en construction à Taylor, au Texas, qui est censée produire des puces avancées, et ont envisagé si les services de fonderie d'Intel pourraient jouer un rôle similaire.

Aucune de ces discussions n'a encore produit de commandes, et le travail est décrit comme préliminaire. Mais le message directionnel est ce qui a fait bouger l'action : une part significative de la chaîne d'approvisionnement la plus stratégique d'Apple pourrait être redirigée sur le sol américain au cours des prochaines années — un vent arrière pour le commerce de relocalisation à l'ère de la loi CHIPS et un potentiel réajustement pour la thèse de la fonderie d'Intel après une année 2025 difficile.

Une journée chargée sur le marché

Les résultats avant l'ouverture ont déjà donné aux haussiers quelque chose sur quoi travailler. Pfizer (PFE) a rapporté un chiffre d'affaires du premier trimestre de 14,45 milliards de dollars, dépassant le consensus de 13,84 milliards de dollars, et un BPA ajusté de 0,75 $, battant l'estimation de 0,72 $. La direction a réaffirmé les prévisions pour l'année complète 2026, avec un chiffre d'affaires de 59,5 à 62,5 milliards de dollars et un BPA ajusté de 2,80 à 3,00 $, les ventes solides du médicament contre le cancer Padcev (+39 % d'une année sur l'autre) et du vaccin contre le VRS (+37 %) compensant une baisse prévue de 1,5 milliard de dollars des revenus liés au Covid.

À 10h00 ET, les traders recevront un double coup macroéconomique : le rapport sur les offres d'emploi JOLTS de mars et l'ISM Services PMI d'avril. Les données sur l'emploi alimentent directement la publication des chiffres des emplois non agricoles de vendredi, où le consensus prévoit un chiffre faible de 73 000 et un taux de chômage stable à 4,3 %. L'ISM Services a affiché un composant des prix payés exceptionnellement élevé (70,7 auparavant) ; toute nouvelle pression sur cette ligne compliquera les calculs de réduction des taux après la décision partagée du FOMC d'avril.

L'événement phare arrive après la clôture. Advanced Micro Devices (AMD) devrait annoncer un chiffre d'affaires du premier trimestre d'environ 9,84 milliards de dollars (en hausse de 32 à 33 % d'une année sur l'autre) et un BPA ajusté proche de 1,28 à 1,30 $. Wall Street modélise environ 5,6 milliards de dollars de revenus dans le secteur des centres de données, une augmentation de 52 % par rapport à 3,67 milliards de dollars l'année dernière. Tout chiffre inférieur à ce segment — ou une prévision de chiffre d'affaires pour le deuxième trimestre en dessous d'environ 10,3 milliards de dollars — serait le moyen le plus rapide d'annuler le bond d'after-hours de Palantir lundi et de faire chuter le commerce plus large des infrastructures d'IA avant l'ouverture de mercredi.

Ce que cela signifie pour les investisseurs

Pour les investisseurs individuels et les propriétaires de petites entreprises, trois points à retenir s'appliquent.

Premièrement, le titre Intel-Apple est un rappel utile que "les semi-conducteurs américains" ne sont plus un seul commerce. La loi CHIPS, les constructions de capacités de fonderie et l'augmentation des dépenses en capital en IA ont créé des profils de rendement très différents au sein du même secteur. Réexaminer si votre allocation technologique penche vers la conception (Nvidia, AMD), la fabrication (Intel, TSMC) ou le produit final (Apple) clarifie ce que vous possédez réellement dans une position "S&P 500" ou "QQQ" — et si vous doublez sur le même thème.

Deuxièmement, des mouvements du pétrole de cette ampleur tendent à se répercuter sur les structures de coûts des petites entreprises au cours d'un trimestre. Si vous dirigez une entreprise de services avec une exposition significative aux carburants, au fret ou à l'emballage, c'est une semaine utile pour revoir les prix et les hypothèses de transfert plutôt que de réagir au niveau de l'indice. Attendre que les marges se compressent avant d'ajuster est l'erreur la plus courante.

Troisièmement, avec le rendement à 10 ans au-dessus de 4,4 % et la Fed dans une posture d'attente, les bons du Trésor à court terme, les instruments du marché monétaire et les obligations municipales de haute qualité continuent de vous rémunérer pour être patient. Dans un marché qui peut osciller sur un seul titre de puce ou une flambée dans le Golfe Persique, une allocation définie en équivalents de liquidités fait un vrai travail de portefeuille — et vous donne de la poudre sèche si l'un de ces titres se transforme en un mouvement de plusieurs jours.

Grant Wilson est le fondateur et PDG de Mission Accounting & Advisory Incorporated, une entreprise de San Antonio, Texas, spécialisée dans la préparation fiscale, le conseil fiscal stratégique, la comptabilité et les services de conseil financier. Il détient les licences FINRA Series 7, 63 et 65. Les opinions exprimées sont les siennes et ne constituent pas des conseils d'investissement personnalisés. Consultez toujours un professionnel qualifié avant de prendre des décisions financières.