تفتح الأسهم يوم الخميس عند أعلى مستوياتها على الإطلاق حيث يسحق إطار العمل الأمريكي الإيراني المؤقت النفط ويعيد تشكيل شهية المخاطرة - لكن المحفز التالي يجلس في تقارير الأرباح الليلة.

أشارت العقود الآجلة للأسهم الأمريكية إلى ارتفاع طفيف في وقت مبكر من يوم الخميس بعد إغلاق يوم الأربعاء القياسي، حيث قام المستثمرون بوزن إطار العمل الناشئ للسلام بين الولايات المتحدة وإيران مقابل مجموعة كثيفة من الأرباح الشركات. ارتفعت عقود S&P 500 الآجلة بنحو 0.1% في تداول ما قبل السوق، وأضاف مؤشر داو حوالي 0.2%، بينما ظل مؤشر ناسداك 100 قريبًا من الثبات بعد ارتفاعه بنسبة 2% يوم الأربعاء. كان النفط هو الحركة البارزة، حيث استمر في الانخفاض حيث قام المتداولون بتسعير إمكانية إعادة فتح مضيق هرمز أمام التدفقات التجارية الطبيعية.

حدد يوم الأربعاء المشهد. ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 1.5% - وهو أفضل جلسة له منذ ما يقرب من شهر - وأضاف مؤشر داو 612 نقطة (1.2%) على تقارير تفيد بأن المفاوضين الأمريكيين والإيرانيين يدورون حول مذكرة تفاهم من صفحة واحدة تحتوي على 14 نقطة تهدف إلى إنهاء النزاع وإطار المحادثات النووية اللاحقة. انخفض خام برنت بنحو 8% ليغلق عند 101.27 دولار، بينما انخفض خام غرب تكساس الوسيط بنحو 7% ليصل إلى 95.08 دولار. انخفضت عوائد الخزانة بالتزامن حيث تسربت علاوة التضخم المدفوعة بالطاقة من المنحنى.

تجارة السلام، مصقولة لقد ارتفعت الأسواق على عناوين إيران من قبل، فقط لتفقدها. ما يميز هذا الأسبوع هو مستوى التفاصيل المتسربة من طاولة المفاوضات: إطار عمل منظم، جدول زمني محدد لاستجابة إيران، وإشارة إلى أن واشنطن قد أوقفت بعض عمليات مرافقة مضيق هرمز كإيماءة حسن نية. لا يضمن أي من ذلك صفقة. ومع ذلك، فإنه يفسر لماذا ينخفض النفط بدلاً من التذبذب - بدأ المتداولون في خصم تغيير حقيقي في صورة العرض بدلاً من وقف إطلاق نار مؤقت.

بالنسبة لمستثمري الأسهم، فإن التأثيرات من الدرجة الثانية تهم بقدر ما تهم العناوين الرئيسية. يؤدي انخفاض أسعار النفط مباشرة إلى تكاليف النقل، والتغليف، والكيماويات؛ وتخفف العوائد الطويلة الأجل من الظروف المالية لأسعار المساكن وضربات الأسهم النامية؛ وعادةً ما يوسع الخلفية الجيوسياسية الأكثر هدوءًا الخصم الذي يرغب المستثمرون في دفعه مقابل المخاطر. هذه هي الكوكتيل الذي دفع مؤشر S&P 500 وناسداك إلى سجلات جديدة.

الأرباح: المحرك الجديد مع تسعير الرياح الماكرو، سيكون شريط يوم الخميس مدفوعًا بالأرباح. ردود الفعل البارزة في ما قبل السوق:

قفزت شركة Fortinet (FTNT) بنحو 15% بعد أن تجاوزت تقديرات الربع الأول ورفعت توجيه الفواتير للعام بالكامل إلى 8.8 مليار دولار - 9.1 مليار دولار، ارتفاعًا من نطاق سابق قدره 8.4 مليار دولار - 8.6 مليار دولار. حجم تلك الزيادة هو القصة - من الواضح أن ميزانيات الأمن لا تزال قوية، ورغبة الإدارة في تمديد التوجيه تخبرك بشيء عن الرؤية.

ارتفعت شركة DoorDash (DASH) بنحو 10% بعد أن حققت إيرادات الربع الأول بنحو 4.0 مليار دولار وتجاوزت تقديرات الأرباح لكل سهم. تستمر المنصة في التوسع خارج توصيل المطاعم إلى البقالة والراحة، ولا تزال اقتصاديات الوحدة تتجه في الاتجاه الصحيح.

تراجعت شركة Shake Shack (SHAK) بنحو 19% بعد أن فشلت في تحقيق تقديرات الإيرادات والأرباح. القراءة: لا يزال المستهلك في قطاع تناول الطعام غير الرسمي انتقائي، وحتى العلامات التجارية المتميزة ليست محصنة ضد ضعف الحركة.

انخفضت شركة Whirlpool (WHR) بسبب فشلها في تحقيق تقديرات الربع، وهي علامة تحذير مبكرة على الطلب على السلع الكبيرة في وقت لا يزال فيه تداول المساكن ضعيفًا.

قبل جرس الافتتاح، تتجه الأنظار إلى Datadog (DDOG)، مع توافق حول 0.50 دولار للأرباح لكل سهم وحوالي 960 مليون دولار في الإيرادات. ستكون الطباعة قراءة واضحة على إنفاق البرمجيات المؤسسية وطلب الرؤية المرتبطة بالذكاء الاصطناعي - اثنان من المواضيع الأكثر جدلاً في هذا السوق.

احتياطي الفيدرالي في الخلفية تظل قرار لجنة السوق المفتوحة في أبريل، حيث حافظت اللجنة على نطاق هدف الفائدة الفيدرالية عند 3.50% - 3.75%، هو الخلفية السياسية. يبرز الانقسام غير العادي في التصويت 8-4 - وهو أوسع انقسام منذ عام 1992 - مدى انقسام اللجنة بشأن التوازن بين التضخم والنمو. إذا استمر انخفاض النفط، فإنه يمنح الحمائم حجة أكثر وضوحًا قبل اجتماع 16-17 يونيو، حيث ستصدر توقعات اقتصادية محدثة ورسم نقطي جديد. تميل الأسواق حاليًا نحو الاحتفاظ مرة أخرى في يونيو.

ماذا يعني هذا للمستثمرين بعض النقاط المهمة للأفراد وأصحاب الأعمال الصغيرة الذين يتابعون شريط اليوم:

لا تتبع عنوان السلام. إن انتعاش الإغاثة الجيوسياسية حقيقي، لكن اتفاقيات الإطار تتفكك بسرعة عندما تصبح التفاصيل الدبلوماسية فوضوية. إذا كنت قد أضفت مخاطر إلى الانتعاش، فهذا مكان معقول لإعادة النظر في حجم المراكز بدلاً من الضغط.

راقب تعرض الطاقة على كلا جانبي ميزانيتك. انخفاض النفط هو رياح خلفية للمستهلكين ومعظم الصناعات، وعائق أمام منتجي الطاقة. إذا كانت محفظتك تميل بشدة إلى جانب واحد، فإن فحص القطاع السريع يكون مبررًا. ينطبق نفس المنطق على أصحاب الأعمال الصغيرة - قد تكون افتراضات الوقود والشحن في ميزانيتك للنصف الثاني متحفظة للغاية إذا استمر النفط عند هذه المستويات.

توزيع الأرباح هو الإشارة. في صباح واحد فقط لدينا Fortinet مرتفعة بنسبة 15%، Shake Shack منخفضة بنحو 20%، وWhirlpool ضعيفة - يمكن أن يستمر المؤشر في الارتفاع بينما تتعرض الأسماء الفردية للعقاب. التنويع عبر العوامل والقطاعات يؤدي عملًا حقيقيًا الآن.

قم بتأمين ما كان يعمل. إذا كانت مكاسب الأسهم قد دفعت تخصيصك بشكل كبير فوق الهدف، فإن إعادة التوازن الجزئي إلى السندات - حيث لا تزال العوائد جذابة ولديها مجال للانخفاض أكثر إذا استمرت قصة الانكماش - هي خطوة نموذجية. فرص حصاد خسائر الضرائب أقل عند المستويات القياسية، لكن إعادة التوازن مع مراعاة الضرائب في الحسابات غير المؤهلة تستحق النظر قبل نهاية الربع.

في الوقت الحالي، يبقى مسار المقاومة الأقل مرتفعًا: النفط يتعاون، والعوائد تتراجع، والأرباح - على الأقل في مجموعة القادة - تأتي أفضل مما كان متوقعًا. الخطر هو أن أي من تلك الأرجل قد تتعثر في نفس الوقت. ابق مركزًا على ما يمكنك التحكم فيه: حجم المراكز، كفاءة الضرائب، وجودة ما تملكه.

Grant Wilson هو مؤسس ومدير تنفيذي لشركة Mission Accounting & Advisory Incorporated، وهي شركة في سان أنطونيو، تكساس، متخصصة في إعداد الضرائب، والاستشارات الضريبية الاستراتيجية، ومسك الدفاتر، وخدمات الاستشارات المالية. يحمل تراخيص FINRA Series 7 و63 و65. الآراء المعبر عنها هي آرائه الخاصة ولا تشكل نصيحة استثمار شخصية. استشر دائمًا محترفًا مؤهلاً قبل اتخاذ قرارات مالية.