بعد أفضل شهر أبريل لمؤشر S&P 500 منذ عام 2020، سيحدد تقرير الرواتب يوم الجمعة وأرباح Palantir وAMD وDisney ما إذا كانت الزيادة ستستمر أو ستتوقف أخيرًا لأخذ نفس.

تتجه الأسهم الأمريكية إلى أول أسبوع تداول كامل في مايو عند أعلى مستوياتها على الإطلاق، ولكن مع هامش ضئيل جدًا للخطأ. أغلق مؤشر S&P 500 يوم الجمعة عند 7,230.12، وهو رقم قياسي جديد، مختتمًا مكاسب شهر أبريل بنحو 10.4% - وهو أقوى أداء شهري منذ نوفمبر 2020. أنهى مؤشر ناسداك المركب ومؤشر داو جونز الصناعي الشهر بالقرب من أرقام قياسية خاصة بهما. السؤال الآن هو ما إذا كانت الزيادة قد احتسبت الكثير من الأخبار الجيدة قبل تقويم مزدحم بشكل غير عادي بالبيانات الكلية والأرباح عالية المخاطر.

الإعداد ليس دقيقًا. سيحصل المستثمرون على ثلاث تقارير عن الوظائف من JOLTS يوم الثلاثاء، وADP يوم الأربعاء، وتقرير الرواتب غير الزراعية لشهر أبريل يوم الجمعة. كما سيسمعون من ثلاثة من الأسماء الأكثر متابعة في مجال الذكاء الاصطناعي والسلع الاستهلاكية: ستصدر Palantir Technologies (PLTR) تقريرها يوم الاثنين بعد الإغلاق، تليها Advanced Micro Devices (AMD) يوم الثلاثاء، وتختتم Walt Disney (DIS) الأسبوع صباح يوم الأربعاء. سيصدر مؤشر ISM لمديري المشتريات الخدمية يوم الثلاثاء، مع مسح ثقة المستهلك من جامعة ميتشيغان في نهاية الأسبوع.

سوق العمل يبدو قويًا - حتى تنظر عن كثب

تتوقع التوقعات أن ترتفع الرواتب غير الزراعية بنحو 73,000 في أبريل، وهو تباطؤ حاد من مكاسب مارس التي بلغت 178,000، مع بقاء معدل البطالة عند 4.3%. ستكون قراءة 73,000 هي أبطأ وتيرة لخلق الوظائف منذ أشهر وستدفع المتوسط ​​الشهري لثلاثة أشهر إلى ما دون علامة 100,000 التي يعتبرها الاقتصاديون متوافقة مع سوق عمل مستقر.

هذا الرقم مهم لأن الاحتياطي الفيدرالي أبقى على هدف الفائدة الفيدرالية ثابتًا عند 3.50% - 3.75% الأسبوع الماضي وأشار إلى أن المزيد من التخفيف سيكون معتمدًا على البيانات. مع استمرار التضخم في الارتفاع فوق هدف 2% وتأثيرات التعريفات تتفاعل مع أسعار السلع، قد تعيد قراءة ضعيفة للوظائف القضية لمزيد من تخفيضات الفائدة هذا الصيف؛ بينما ستفعل قراءة قوية العكس. أنهى عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات يوم الجمعة بالقرب من 4.39%، وقد تحولت احتمالات تخفيض الفائدة لاجتماع يونيو بشكل ملحوظ على البيانات الأقل من المتوقع خلال الأسبوعين الماضيين.

أرباح الذكاء الاصطناعي: القصص وراء الأرقام

تبدأ Palantir جدول يوم الاثنين بعد جرس الإغلاق بما قد يكون أكثر تقارير برامج الذكاء الاصطناعي تدقيقًا في الربع. تبحث وول ستريت عن أرباح الربع الأول بنحو 0.28 دولار للسهم - ضعف المستوى قبل عام - على إيرادات قريبة من 1.54 مليار دولار، بزيادة تقدر بـ 74% على أساس سنوي. تتداول الأسهم بمضاعفات استثنائية بأي مقياس تقليدي، مما يعني أن العائق ليس الرقم التوافقي نفسه ولكن تعليق الإدارة على النمو التجاري في الولايات المتحدة. أي شيء أقل من تسارع واضح في الحجوزات التجارية قد يؤدي إلى إعادة تقييم حادة.

ستكون AMD يوم الثلاثاء قراءة أنظف على إنفاق مراكز البيانات. مع عدم تقرير Nvidia حتى وقت لاحق في مايو، سيتم تحليل توجيه سلسلة MI من AMD وأي تعليق حول دفاتر الطلبات من الشركات الكبرى بحثًا عن أدلة حول ما إذا كان بناء بنية الذكاء الاصطناعي لا يزال يتوسع بالوتيرة التي دفعت ارتفاع ناسداك.

تصل Disney في منتصف الأسبوع بسؤال مختلف ولكن له عواقب متساوية: هل لا يزال العجلة الدوارة للبث تدور بشكل مربح دون فقدان المشتركين بسبب الأسعار؟ يتوقع المحللون حوالي 1.49 دولار في الأرباح لكل سهم على إيرادات قريبة من 24.85 مليار دولار، بزيادة 5% في الإيرادات. ستكون نسبة حضور الحدائق وزيادة البث المدعوم بالإعلانات مهمة على الأقل بقدر أهمية تجاوز العناوين.

تيارات متقاطعة يجب مراقبتها

بعيدًا عن الأسماء البارزة، تكمل Pfizer وTyson Foods وUber وArm Holdings الجدول، وستقدم البنوك المركزية في أستراليا والسويد والنرويج والمكسيك قرارات السياسة. لا يزال النفط، الذي تبرد في نهاية الشهر، ورقة رابحة نظرًا للعناوين الجيوسياسية المستمرة، وستأخذ أسواق العملات إشارتها من تقرير الوظائف وأي ردود فعل من المتحدثين في الاحتياطي الفيدرالي ضد تسعير تخفيض الفائدة.

ما يعنيه هذا للمستثمرين

بالنسبة للمستثمرين الأفراد وأصحاب الأعمال الصغيرة، هذا أسبوع لمراقبة العمليات أكثر من التنبؤات.

أولاً، اعترف أن المستويات القياسية هي سمة من سمات الاستثمار على المدى الطويل، وليست تحذيرًا. منذ عام 1950، أغلقت أكثر من 5% من جميع أيام تداول S&P 500 عند أعلى مستوياتها على الإطلاق. الذهاب إلى النقد لأن "السوق عند مستوى مرتفع" كان تاريخيًا غريزة مكلفة. في الوقت نفسه، هذه لحظة معقولة لتأكيد أن تخصيص الأسهم لديك يتوافق فعليًا مع خطتك المكتوبة - ستة أسابيع متتالية من المكاسب يمكن أن تقرب محفظة 60/40 بهدوء إلى 70/30.

ثانيًا، إذا كانت حسابات التقاعد الخاصة بك مركزة في التكنولوجيا، فإن هذا الأسبوع من الأرباح هو حافز مفيد للتفكير في التنويع بدلاً من أن يكون إشارة للبيع. تقليص بعد فترة قوية، في إعادة توازن مع مزايا ضريبية، هو قرار مختلف تمامًا عن التخلي عن فرضية.

ثالثًا، بالنسبة لأصحاب الأعمال الذين لديهم نقد على الهامش، فإن عوائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات بالقرب من 4.4% وعوائد سوق المال فوق 4% تعني أن "عدم القيام بأي شيء في النقد" لا يزال يجني لك. استخدم تلك المساحة للتخطيط للضرائب المقدرة، وتمويل أدوات التقاعد، ومراجعة ما إذا كانت أموالك التشغيلية والاحتياطية والطويلة الأجل في كل منها في المستوى الصحيح من الأمان والعائد.

لا يحتاج السوق إلى أسبوع مثالي للاستمرار في الارتفاع. لكنه يحتاج إلى أسبوع لا يكسر سرد أرباح الذكاء الاصطناعي أو يدفع الاحتياطي الفيدرالي بشكل واضح عن النص. كلاهما يبدو ممكنًا. لا شيء مضمون.

Grant Wilson هو مؤسس ومدير تنفيذي لشركة Mission Accounting & Advisory Incorporated، وهي شركة في سان أنطونيو، تكساس، متخصصة في إعداد الضرائب، والاستشارات الضريبية الاستراتيجية، ومسك الدفاتر، وخدمات الاستشارات المالية. يحمل تراخيص FINRA Series 7 و63 و65. الآراء المعبر عنها هي آرائه الخاصة ولا تشكل نصيحة استثمار شخصية. استشر دائمًا محترفًا مؤهلاً قبل اتخاذ قرارات مالية.