Le Kospi de Corée du Sud a bondi de 6,5 % pendant la nuit, les contrats à terme du Nasdaq indiquent une hausse de 1,5 %, et Disney et Uber sont à l'affiche d'un lourd calendrier de résultats mercredi matin.

Un rapport de résultats exceptionnel d'Advanced Micro Devices et un jalon historique pour Samsung Electronics ont propulsé les actions mondiales des semi-conducteurs à de nouveaux sommets, faisant grimper les contrats à terme des actions américaines avant l'ouverture de mercredi. Les contrats à terme du Nasdaq 100 ont grimpé d'environ 1,5 % lors des échanges matinaux, avec les contrats à terme du S&P 500 en hausse d'environ 0,9 % et ceux du Dow en hausse de 0,9 %, après que le Kospi de Corée du Sud a terminé en hausse de 6,45 % à un record de 7 384,56 - son plus grand mouvement en une seule journée depuis des années - et que Samsung a rejoint Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM) dans le rare club des capitalisations boursières de 1 trillion de dollars.

Disney (DIS) et Uber (UBER) publient leurs résultats avant l'ouverture, et la Réserve fédérale reste dans une posture d'attente après avoir maintenu l'objectif des fonds fédéraux à 3,50 %–3,75 % lors d'un vote controversé de 8–4.

Le chiffre des centres de données d'AMD a fait le travail

AMD a annoncé un chiffre d'affaires du premier trimestre de 10,25 milliards de dollars, dépassant le consensus de 9,89 milliards de dollars et en hausse de 38 % par rapport à 7,44 milliards de dollars l'année dernière. Les bénéfices ajustés par action se sont élevés à 1,37 $ contre une estimation de 1,29 $. Cependant, le centre de gravité du rapport était le segment des centres de données, où les revenus ont bondi de 57 % d'une année sur l'autre pour atteindre 5,8 milliards de dollars, contre 3,67 milliards de dollars - confortablement au-dessus des 5,6 milliards de dollars que le marché avait anticipés.

Le langage prospectif était aussi important que le dépassement des attentes. La PDG Lisa Su a déclaré aux analystes que l'entreprise a "une confiance forte et croissante" dans sa capacité à atteindre des dizaines de milliards de dollars de revenus d'IA dans les centres de données l'année prochaine, et a réaffirmé un objectif de croissance à long terme de plus de 80 % dans ce segment dans les années à venir. La direction a également projeté une croissance du marché des CPU de serveurs supérieure à 35 %.

Les actions d'AMD ont bondi d'environ 20 % dans les échanges avant l'ouverture mercredi, s'ajoutant à la hausse de 74 % que l'action a enregistrée en avril. Morgan Stanley a relevé son objectif de prix sur le rapport, rejoignant une vague de mises à niveau du côté vendeur qui a effectivement réinitialisé la barre des analystes. Micron Technology (MU) a atteint des sommets record en sympathie, et Super Micro Computer (SMCI) a suivi AMD à la hausse après son propre dépassement plus tôt dans la semaine.

Le moment de 1 trillion de dollars de Samsung

La lecture transpacifique a été immédiate. Les actions de Samsung Electronics ont augmenté jusqu'à 14 % à Séoul, propulsant le plus grand fabricant de puces mémoire au monde au-delà de 1 500 trillions de wons (environ 1,03 trillion de dollars) en valeur de marché lors des échanges matinaux. Samsung est désormais la deuxième entreprise asiatique à franchir le cap des 1 trillion de dollars, après TSMC.

Les fondamentaux valident le mouvement. Le dernier trimestre de Samsung a généré un chiffre d'affaires d'environ 133,9 trillions de wons (environ 90 milliards de dollars) et un bénéfice d'exploitation de 57,2 trillions de wons - un bond de huit fois d'une année sur l'autre et le bénéfice trimestriel le plus élevé de l'histoire de l'entreprise. La division des semi-conducteurs à elle seule a produit 53,7 trillions de wons de bénéfice d'exploitation, soit environ 94 % du total, en raison de l'approvisionnement en mémoire à large bande qui se resserre et de la demande alimentée par l'IA. L'action a plus que quadruplé au cours des 12 derniers mois.

Le marché asiatique plus large a évolué avec lui. Le CSI 300 de la Chine a ajouté 1,62 %, le Hang Seng de Hong Kong a augmenté de 0,62 %, le Nifty 50 de l'Inde a gagné 0,72 % et le S&P/ASX 200 de l'Australie a grimpé de 0,87 %. Les indices européens ont échangé avec un biais haussier plus modeste lors des premiers échanges.

Le marché de mercredi : Disney et Uber en premier

Le calendrier des résultats est chargé. Disney publie son deuxième trimestre fiscal vers 6h40, heure de l'Est, avec un consensus prévoyant un bénéfice ajusté par action de 1,49 $ sur un chiffre d'affaires de 24,76 milliards de dollars. Les investisseurs se concentreront sur la trajectoire des marges de streaming et l'affluence dans les parcs plus que sur le dépassement des attentes - le flywheel du streaming doit continuer à tourner sans une nouvelle attrition liée aux prix.

Uber publie avant l'ouverture avec le marché s'attendant à 0,70 $ par action sur un chiffre d'affaires de 13,29 milliards de dollars. Les réservations brutes du premier trimestre de 53,72 milliards de dollars ont déjà dépassé à la fois le consensus et les propres prévisions de la direction de 52 à 53,5 milliards de dollars, laissant la tendance du taux de commission et les marges de mobilité comme facteurs déterminants.

La géopolitique a fourni un vent arrière plus calme. Un rapport d'Axios selon lequel Washington et Téhéran sont proches d'un mémo d'une page mettant officiellement fin aux hostilités a contribué à apaiser les tensions sur le lien entre l'énergie et les actions qui a secoué le marché depuis avril.

Ce que cela signifie pour les investisseurs

Pour les investisseurs individuels et les propriétaires de petites entreprises, trois points à retenir s'appliquent.

Premièrement, le rapport d'AMD et le jalon de Samsung racontent la même histoire de deux côtés. Les dépenses en infrastructure d'IA s'élargissent des maisons de conception américaines vers la couche mondiale de mémoire et de fonderie, et une part significative de ces dépenses d'investissement passe désormais par des entreprises non américaines. Si votre exposition aux actions est exclusivement pondérée par la capitalisation boursière américaine, vous participez au côté de la demande de cette transaction mais pas nécessairement au côté de l'offre. Passer en revue si votre portefeuille "international" est vraiment diversifié, ou juste une réflexion après coup à faible poids, est une question plus utile que de poursuivre l'ouverture d'aujourd'hui.

Deuxièmement, la concentration est le risque silencieux dans un marché comme celui-ci. Les 10 plus grandes entreprises du S&P 500 représentent déjà environ 40 % de l'indice, et la plupart d'entre elles reposent sur la thèse de l'infrastructure d'IA. Un mouvement d'une seule action de 20 % avant l'ouverture est exaltant ; c'est aussi un signal pour confirmer les cibles d'allocation écrites, pas pour ajouter aux sommets.

Troisièmement, avec le rendement des bons du Trésor à 10 ans dans la fourchette basse à moyenne de 4 % et la Fed peu encline à réduire dans un contexte de croissance résiliente, les bons du Trésor à court terme, les fonds du marché monétaire et les obligations municipales de haute qualité continuent de jouer un rôle réel dans le côté revenu d'un portefeuille. Dans un marché où un rapport de résultats peut réévaluer une entreprise de 300 milliards de dollars du jour au lendemain, être rémunéré pour attendre est une caractéristique, pas un fardeau.

Grant Wilson est le fondateur et PDG de Mission Accounting & Advisory Incorporated, une entreprise de San Antonio, Texas, spécialisée dans la préparation fiscale, le conseil fiscal stratégique, la comptabilité et les services de conseil financier. Il détient les licences FINRA Series 7, 63 et 65. Les opinions exprimées sont les siennes et ne constituent pas des conseils d'investissement personnalisés. Consultez toujours un professionnel qualifié avant de prendre des décisions financières.