هناك توتر غريب في الأسواق المالية خلال أوقات الصراع - سحب متزامن بين الخوف والتوقع. تتحرك الأسعار ليس فقط بناءً على ما يحدث، ولكن أيضًا بناءً على ما يعتقد المستثمرون أنه سيحدث بعد ذلك. في تلك المساحة، تصبح اليقينيات نادرة، وتبدأ التوقعات في التblur.
بالنسبة لاستراتيجيي وول ستريت، أصبح عام 2026 عامًا من هذا القبيل.
لقد أدت الحرب المستمرة التي تشمل الولايات المتحدة وإيران إلى إدخال طبقة من عدم اليقين يصعب قياسها، لكنها مستحيلة التجاهل. لقد أعادت تشكيل الافتراضات حول النمو والتضخم واستقرار السوق - مما أجبر المحللين على إعادة النظر في التوقعات التي، قبل فترة ليست طويلة، شعرت بأنها مستقرة نسبيًا.
ومع ذلك، لا تتحرك السوق في اتجاه واحد.
في الأسابيع الأخيرة، أظهرت الأسهم قدرة على التحمل. لقد استعاد مؤشر S&P 500 الكثير من خسائره السابقة، مدعومًا بتوقعات قوية للأرباح - لا سيما في قطاع التكنولوجيا - وتخفيف مؤقت للتوترات بعد تطورات وقف إطلاق النار.
ومع ذلك، فإن هذه الانتعاشة تأتي جنبًا إلى جنب مع قائمة متزايدة من المخاوف.
تظل الطاقة في مركز كل شيء.
لقد ارتفعت أسعار النفط بشكل حاد خلال الصراع، حيث ارتفعت في بعض الأحيان بنسبة تصل إلى 70% هذا العام، مدفوعة بالاضطرابات حول طرق الإمداد الرئيسية مثل مضيق هرمز. هذه الزيادات تتسبب في تأثيرات متتالية - مما يرفع تكاليف الإنتاج، ويضغط على المستهلكين، ويعقد سياسة البنك المركزي.
بالنسبة للاستراتيجيين، فإن هذا يخلق توازنًا صعبًا.
يمكن أن تؤدي تكاليف الطاقة المرتفعة إلى إبطاء النمو الاقتصادي بينما تدفع التضخم للأعلى في الوقت نفسه - وهو مزيج يذكر بخطر الركود التضخمي. وقد حذرت المؤسسات العالمية بالفعل من أن الصراع المطول قد يقلل من النسب المهمة من النمو العالمي، اعتمادًا على مدى استمرار الاضطرابات.
ومع ذلك، يبدو أن الأسواق تتطلع إلى ما هو أبعد من الوضع الحالي.
يشير بعض المحللين إلى مؤشرات تحسين المعنويات، مثل انخفاض مقاييس التقلب، مما يشير إلى أن المستثمرين بدأوا في تسعير العودة إلى الاستقرار النسبي. النمط مألوف: غالبًا ما تبدأ الأسواق في التعافي قبل أن يتم حل عدم اليقين الأساسي بالكامل.
ومع ذلك، لا تتماشى جميع الإشارات.
لقد ضعفت ثقة المستهلك بشكل ملحوظ، مما يعكس القلق بشأن التضخم والضغط الاقتصادي. يظل المستثمرون الأفراد، على وجه الخصوص، حذرين - حتى مع دعم التفاؤل المؤسسي لارتفاع أسعار الأسهم.
تضيف هذه الفجوة طبقة أخرى من التعقيد.
إذا استمرت أرباح الشركات في الثبات، فقد تحافظ الأسهم على مسارها الصاعد. ولكن إذا بدأت التكاليف المرتفعة في تقويض الهوامش أو تقليل الطلب، فقد يتم اختبار هذا التفاؤل بسرعة. لذلك، يُنظر إلى موسم الأرباح القادم على أنه نقطة تفتيش حاسمة - واحدة قد تؤكد أو تتحدى التوقعات الحالية.
خلف هذه الديناميكيات القريبة المدى يكمن إعادة معايرة أوسع.
يعمل الاستراتيجيون بشكل متزايد على تعديل توقعاتهم لعام 2026 لتعكس عالمًا حيث لا يكون الخطر الجيوسياسي استثناءً، بل حالة متكررة. يتم تعديل التوقعات لأسعار الفائدة والتضخم والنمو ليس فقط استجابةً للأحداث الحالية، ولكن أيضًا توقعًا لاستمرار التقلبات.
هناك أيضًا تحول طفيف في التموقع.
تكتسب القطاعات المرتبطة بالدورات الاقتصادية - مثل الصناعات والمالية - اهتمامًا متجددًا، بينما تظل الطاقة والسلع مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بمسار الصراع نفسه.
ومن خلال كل ذلك، يظهر نمط مألوف.
تتحرك الأسواق قبل اليقين.
مع تطور عام 2026، يواصل استراتيجيون وول ستريت تقييم التكلفة الاقتصادية للصراع المستمر مقابل علامات القدرة على التحمل في أرباح الشركات ومعنويات المستثمرين. بينما تشير المكاسب الأخيرة في السوق إلى تفاؤل حذر، فإن الطريق إلى الأمام لا يزال مرتبطًا ارتباطًا وثيقًا بالتطورات في أسواق الطاقة، والتضخم، ودوام أي تخفيف جيوسياسي.
تنبيه صورة الذكاء الاصطناعي الصور في هذه المقالة هي رسومات تم إنشاؤها بواسطة الذكاء الاصطناعي، تهدف إلى المفهوم فقط.
تحقق من المصدر توجد تغطية موثوقة من:
بلومبرغ رويترز بارون ماركت ووتش إنفستوبيديا