قرار شبه إجماعي من بين 12 عضوًا مصوتًا، دعم 11 الحفاظ على الوضع الراهن. فقط الحاكم ستيفن ميران صوت لصالح خفض فوري بمقدار 0.25 نقطة مئوية. برر جيروم باول، الذي لا يزال يشغل منصب "الرئيس المؤقت" في انتظار تأكيد مجلس الشيوخ لخلفه، قرار الانتظار بالإشارة إلى "عدم اليقين المرتفع" المرتبط بالصراع الأمريكي/الإسرائيلي-الإيراني. "لا نعرف بعد ما إذا كانت آثار صدمة الطاقة ستكون مؤقتة أو أكثر ديمومة. لذلك، من المبكر جدًا تعديل سياستنا،" قال باول خلال المؤتمر الصحفي.
توقعات اقتصادية معدلة نحو الأعلى بشأن التضخم يعكس ملخص التوقعات الاقتصادية (SEP) الذي صدر جنبًا إلى جنب مع القرار تعديلًا واضحًا للواقع الحالي: نتيجة مباشرة لذلك، يتوقع الفيدرالي الآن خفضًا واحدًا فقط بمقدار 0.25% لبقية عام 2026 (بدلاً من اثنين أو ثلاثة كما كان متوقعًا سابقًا). قام العديد من الأعضاء بتحويل "نقاطهم" نحو سيناريو أكثر تقييدًا.
النفط – العدو العام رقم 1 للفيدرالي أدى الصراع في الشرق الأوسط إلى ارتفاع أسعار الطاقة:
برنت الخام غالبًا فوق 100–112 دولارًا للبرميل الديزل الأمريكي يقترب من 5.40 دولارات للجالون في عدة مناطق متوسط سعر البنزين الوطني حوالي 4.85 دولارات للجالون
تغذي هذه "صدمة النفط" التضخم في PCE بشكل مباشر. اعترف باول بأن التضخم قد يرتفع "مؤقتًا" فوق 3% في الأشهر المقبلة، لكن الفيدرالي لا يزال لا يعامل الصدمة على أنها هيكلية. سوق العمل: علامات على الهشاشة يراقب الفيدرالي أيضًا سوق العمل عن كثب. بعد فقدان مفاجئ لـ 92,000 وظيفة في فبراير 2026، لا يزال خلق الوظائف ضعيفًا جدًا. لا يزال معدل البطالة البالغ 4.4% يُعتبر متسقًا مع التوظيف الكامل، لكن الاقتصاديين في الفيدرالي يلاحظون تباطؤًا واضحًا. وأكد باول أن البنك المركزي سيخفض معدلات الفائدة فقط إذا أكدت البيانات وجود ضعف "ملحوظ ومستدام" في سوق العمل. أثر ذلك على الأمريكيين والأسواق
المقترضون: تظل معدلات الرهن العقاري لمدة 30 عامًا مرتفعة (حوالي 6.8–7.1%). لا يُتوقع خفض معدلات الفائدة من الفيدرالي قبل الخريف في أقرب وقت. الشركات: تظل تكاليف الاقتراض مرتفعة، مما يبطئ الاستثمار - خاصة في القطاعات المعتمدة على النقل (اللوجستيات، الزراعة، البناء). أسواق الأسهم: انتعشت وول ستريت أمس على تعليقات متفائلة من الرئيس دونالد ترامب حول "مناقشات مثمرة" مع إيران، لكن العقود الآجلة منخفضة قليلاً هذا الصباح وسط توترات مستمرة.
النقطة الرئيسية دخل الاحتياطي الفيدرالي مرحلة من الانتظار الحذر. لا يريد أن يعيد إشعال التضخم من خلال تخفيضات مبكرة ولا أن يدفع الاقتصاد إلى الركود من خلال إبقاء السياسة مشددة لفترة طويلة جدًا. كل شيء يعتمد الآن على عاملين:
تطور الصراع في الشرق الأوسط وأسعار النفط. البيانات الشهرية القادمة عن التضخم والعمالة (التقرير التالي لمؤشر أسعار المستهلكين من المقرر أن يصدر في 10 أبريل).
لخص جيروم باول الأمر في جملة واحدة: "نحن نعتمد على البيانات. سنعدل سياستنا بناءً على الحقائق، وليس على الآمال."