في الهمس الهادئ لمزارع الخوادم، حيث ترقص الخوارزميات وتتفكك السجلات الرقمية، حدثت اهتزازة خفيفة في أسواق العملات المشفرة. ليست الصدمة الزلزالية المعتادة من حملة تنظيمية أو تحول اقتصادي كلي، بل شيء أكثر دقة، أكثر... مدفوعًا بالسيليكون. ما يثير اهتمامي، بعد أن شاهدت هذه الدورات لأكثر من عقد، هو مدى تكرار بحث السوق عن شرير ملموس واحد عندما تكون القوى الفاعلة أكثر انتشارًا. هذه المرة، تشير الأصابع إلى إنفيديا، عملاق الرقائق الذي أرسل تقرير أرباحه ربع السنوي، وفقًا لمقال حديث من بارونز، موجات من القلق عبر فضاء الأصول الرقمية، مما ساهم في تراجع بيتكوين وإيثريوم وXRP.
تاريخيًا، كانت ثروات العملات المشفرة مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بالقوة الحسابية الخام المطلوبة للتعدين. كانت وحدات معالجة الرسوميات عالية الأداء من إنفيديا، لفترة طويلة، الأدوات الأساسية في حمى الذهب الرقمية، خاصة لإيثريوم قبل انتقالها إلى نظام إثبات الحصة. كما سيخبرك أي مراقب ذو خبرة، عندما يتراجع الطلب على هذه المكونات المتخصصة، يمكن أن يشير ذلك إلى تباطؤ في الحمى المضاربية التي غالبًا ما تصيب السوق. بينما كانت أرباح الشركة الأخيرة لا تزال قوية، إلا أنها أشارت إلى تباطؤ طفيف في الطلب على رقائق الذكاء الاصطناعي، وهو قطاع كان يقود الكثير من نموها الأخير. يجادل بعض المحللين بأن هذا التباطؤ يلقي بظل طويل، مما يشير إلى أن الشهية الأوسع للبنية التحتية عالية الحساب، التي تشمل تعدين العملات المشفرة والذكاء الاصطناعي، قد تكون في حالة تراجع.
لكن إليك الأمر: إلقاء اللوم على إنفيديا بسبب تصحيح سوق العملات المشفرة يبدو قليلاً مثل إلقاء اللوم على الحطاب بسبب انخفاض أسعار المساكن. نعم، الأدوات ضرورية، لكنها ليست العامل الوحيد المحدد للقيمة أو الطلب. غالبًا ما تبسط السرد التبعيات المعقدة. وفقًا لتحليل السوق من كوين ديسك في أواخر الأسبوع الماضي، شهدت عمليات التصفية عبر البورصات الكبرى أكثر من 300 مليون دولار تم محوها في فترة 24 ساعة، وهو تحرك أكثر دلالة على تفكيك المراكز المبالغ فيها من تأثير مباشر وأساسي من توقعات شركة تصنيع الرقائق. قد يعتبر المرء أن السوق قد ارتفعت بالفعل بشكل كبير، مدفوعة بتدفقات صناديق الاستثمار المتداولة ومشاعر المخاطرة العامة التي تحتاج دائمًا، في النهاية، إلى استعادة أنفاسها.
الوجهة من سنغافورة، حيث قضيت وقتًا طويلاً في تتبع تدفقات الأصول الرقمية، غالبًا ما تؤكد على منظور أكثر شمولية. ينظر المتداولون هناك ليس فقط إلى توقعات شركة واحدة، ولكن إلى الرقص المعقد بين السيولة العالمية، والاستقرار الجيوسياسي، والتقدم المستمر، إن كان غير مُعلن، في فائدة البلوكشين. انظر، تستمر ريبل ونظام XRPL البيئي، على سبيل المثال، في رؤية اعتماد متزايد في المدفوعات عبر الحدود والأصول الحقيقية المرمزة، وهو نمو مدفوع بالفائدة أقل عرضة لتقلبات بائع الأجهزة الفردي. هذا ليس مجرد لعبة مضاربية؛ إنه يتعلق بحل الاحتكاك المالي في العالم الحقيقي، وهو سرد غالبًا ما يضيع في ضجيج مخططات الأسعار ومكالمات الأرباح.
ومع ذلك، فإن التحول غير المتوقع هنا هو مدى سرعة ارتباط السوق بتفسير مريح. تشير وجهة النظر السائدة، التي تضخمت من خلال العناوين، إلى وجود رابط سببي مباشر: توقعات إنفيديا منخفضة، العملات المشفرة منخفضة. لكن ماذا لو كانت العلاقة أقل حول السببية وأكثر حول مشهد نفسي مشترك؟ لقد تم دفع كل من ازدهار الذكاء الاصطناعي وانتعاش العملات المشفرة بواسطة طاقة مضاربية مشابهة، وهي إيمان بالتقدم التكنولوجي الأسي. عندما يظهر أحد أعمدة ذلك النظام العقائدي حتى ومضة من الضعف، قد يتزعزع الآخر تعاطفًا، ليس بسبب رابط تشغيلي مباشر، ولكن لأن الخيال الجماعي يراهم كوجهين لعملة مستقبلية واحدة. إنها تمييز دقيق، لكنها غير قابلة للتفاوض لفهم نفسية السوق.
سأعترف، لقد فاجأني هذا. إن حماس السوق للعثور على كبش فداء، حتى لو كان منطقيًا مثل مورد تكنولوجيا رئيسي، غالبًا ما يشتت الانتباه عن العمليات الأعمق، وغالبًا ما تكون أقل دراماتيكية، التي تحدث. إن تفكيك المكاسب، كما لاحظت بارونز، هو نتيجة طبيعية لأي ارتفاع ممتد. يهرب المال من المراكز المبالغ فيها، ويمكن أن يؤدي أي محفز، أي محفز، إلى بدء الانهيار. السؤال الحقيقي ليس ما إذا كانت أرباح إنفيديا قد تسببت في انخفاض العملات المشفرة، ولكن ما إذا كنا قد اعتدنا كثيرًا على نسب الحركات المعقدة في السوق إلى أحداث فردية لدرجة أننا نفوت التيارات الأوسع التي تتدفق تحت السطح. ربما كان السوق، مثل بحر مضطرب، ببساطة بحاجة إلى تغيير المد، وكان تقرير إنفيديا هو القمر الذي اختار إلقاء اللوم عليه.
تنبيه صورة الذكاء الاصطناعي
المرئيات تم إنشاؤها باستخدام أدوات الذكاء الاصطناعي وليست صورًا حقيقية.
تحقق من المصادر
توجد مصادر موثوقة لهذه المقالة:
بارونز كوين ديسك بلومبرغ ميساري رويترز