في الرياضيات الهادئة للأسواق، كانت الذهب والفضة لفترة طويلة بمثابة نقاط مرجعية ملموسة - أصول مادية تعد، في أوقات عدم اليقين، بمقدار من الاستقرار عندما تبدو العملات الورقية أقل يقينًا. ولكن في الأيام الأخيرة، تم قلب هذا الدور التقليدي بشكل دراماتيكي حيث تراجعت الأسعار بشكل حاد، مما محا أسابيع من المكاسب وأوقع المستثمرين في حالة من المفاجأة.
في 30 يناير 2026، شهدت الفضة واحدة من أكبر عمليات البيع في الذاكرة الحديثة، حيث انخفضت بنحو 30% في جلسة واحدة، مما جعلها أسوأ يوم لها على الإطلاق منذ انهيار "الخميس الفضي" الشهير عام 1980. كما شهدت الذهب تراجعًا عميقًا، حيث انخفض بأكثر من 10% - وهو أسوأ انخفاض يومي لها منذ عقود. جاءت هذه التحركات بعد أن ارتفعت المعادن الثمينة إلى أعلى مستوياتها في عدة سنوات في وقت سابق من انتعاش السوق.
كان المحفز لهذا الانعكاس الدراماتيكي هو تحول في توقعات المستثمرين المرتبطة بالسياسة النقدية الأمريكية. تفاعلت الأسواق بسرعة مع الأخبار التي تفيد بأن الرئيس دونالد ترامب سيعين كيفن وارش، وهو محافظ سابق في الاحتياطي الفيدرالي معروف بالانضباط النقدي، ليكون رئيس الاحتياطي الفيدرالي المقبل. خفف ترشيح وارش المخاوف بين المتداولين من أن البنك المركزي قد ينحرف نحو تخفيف سياسي أو تخفيضات حادة في الأسعار، وهي المخاوف التي ساعدت في تغذية الطلب على المعادن الثمينة كتحوط ضد التضخم أو تآكل العملة.
غالبًا ما تُعتبر الذهب والفضة أصولًا ملاذًا آمنًا - استثمارات تزدهر عادة عندما يتراجع الثقة في استقرار العملة أو الأسواق المالية. مع تقوية الدولار على أخبار الاحتياطي الفيدرالي، وتحول التوقعات نحو سياسة نقدية أكثر استقرارًا، تضاءل جاذبية الأصول غير المدرة للعائد مثل الذهب والفضة. أدى هذا التحول إلى موجات من البيع، تسارعت بفعل جني الأرباح والتصفية القسرية في المراكز ذات الرافعة المالية العالية.
كان حجم عمليات البيع تاريخيًا. انخفضت عقود الفضة الآجلة من مستويات فوق 120 دولارًا للأونصة إلى أقل من 80 دولارًا في أقل من 48 ساعة، بينما أخذ تراجع الذهب من قرب 5600 دولار إلى حوالي 4700 دولار. لقد اهتزت الأسواق العالمية للمعادن الثمينة بشكل كبير، واهتزت أيضًا أسهم التعدين وصناديق الاستثمار المتداولة ذات الصلة.
يشير المحللون إلى أن مثل هذه التقلبات العنيفة يمكن أن تعكس أكثر من نقطة بيانات واحدة أو تحول سياسي. غالبًا ما تنشأ من تداولات مزدحمة تم بناؤها على مدى أشهر - في هذه الحالة، انتعاش مدفوع جزئيًا بمخاوف من ضعف الدولار، والتوترات الجيوسياسية، وتوقعات تخفيف البنك المركزي. عندما يتغير الشعور، خاصة في ظل المراكز ذات الرافعة المالية والسيولة الضعيفة، يمكن أن تتسارع تحركات الأسعار بشكل عنيف.
بينما يرى بعض المستثمرين أن الانخفاض هو تصحيح صارخ، يرى آخرون أنه من خلال عدسة سرد أوسع حول توازن السوق والسياسة النقدية. في الوقت الحالي، تقف هذه الحلقة كتذكير قوي بأن حتى الأصول التي كانت تعتبر لفترة طويلة ملاذات آمنة يمكن أن تتأثر بتغيرات التوقعات الاقتصادية الكلية وديناميات السيولة.
تنبيه صورة الذكاء الاصطناعي "المرئيات تم إنشاؤها باستخدام أدوات الذكاء الاصطناعي وليست صورًا فعلية وتخدم أغراضًا مفاهيمية."
المصادر رويترز بيزنس إنسايدر ذا غارديان