في أوتاوا، تصل الربيع بنوع من التفاؤل الحذر.

ذابت آخر الثلوج من تلة البرلمان. يتحرك النهر مرة أخرى تحت الجليد المتناقص. في ناطحات السحاب والمقاهي، في ساحات الشحن وحقول القمح ومدن النفط بعيدًا إلى الغرب، يستمع الناس إلى إشارات في الأرقام - إشارات صغيرة تشير إلى أن شتاء الاقتصاد الطويل في البلاد قد لا يتعمق بعد كل شيء.

هذا العام، الإشارات مختلطة.

كانت الرياح خارج حدود كندا مضطربة. ترتفع الرسوم الجمركية وتنخفض في واشنطن مع إيقاع السياسة. تتغير طرق التجارة تحت ضغط عدم اليقين العالمي. ترتفع أسعار النفط بسبب الحروب البعيدة. تتأرجح الأسواق مع كل عنوان. ومع ذلك، في ظل ذلك الأفق المضطرب، يبدو أن اقتصاد كندا يحافظ على ثباته.

ليس في سباق.

ليس في ارتفاع.

ولكن لا يزال يتحرك للأمام.

في بيانها الاقتصادي الربيعي الذي صدر هذا الأسبوع، قالت الحكومة الكندية إن الاقتصاد من المتوقع أن يستمر في النمو على الرغم من الاضطرابات التجارية العالمية والضغوط الجيوسياسية. العجز الفيدرالي للسنة المالية 2025-26 يُتوقع الآن أن يكون 66.9 مليار دولار كندي - أقل بكثير من 78.3 مليار دولار كندي المتوقع قبل عدة أشهر في نوفمبر.

تأتي التحسينات من تقارب غير عادي بين الضبط والحظ.

أشار المسؤولون الحكوميون إلى ضوابط الإنفاق وإيرادات أقوى من المتوقع. لقد أدت أسعار النفط العالمية المرتفعة، المدفوعة جزئيًا بالصراع في الشرق الأوسط والاضطرابات في أسواق الطاقة العالمية، إلى زيادة الإيرادات من صادرات النفط الخام والرسوم. كندا، كمنتج رئيسي للطاقة، وجدت نفسها تستفيد من نفس الاضطرابات التي تزعج العديد من شركائها التجاريين.

نوع غريب من الملجأ في عاصفة.

من المتوقع الآن أن يكون نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي لعام 2026 بنسبة 1.1%، وهو أقل قليلاً من التوقعات السابقة، مما يعكس تأثير عدم اليقين التجاري وضعف الاستثمار التجاري. لكن الركود - الكلمة التي كانت تحوم فوق الكثير من نقاشات الاقتصاد العام الماضي - ظلت، حتى الآن، خارج الباب.

في عام 2025، نما اقتصاد كندا بنسبة 1.7%.

ليس ازدهارًا.

ولكن يكفي ليفاجئ أولئك الذين توقعوا انكماشًا.

استمر إنفاق المستهلكين لفترة أطول مما توقع العديد من الاقتصاديين. تم احتواء خسائر الوظائف في القطاعات المعرضة للرسوم الجمركية الأمريكية. عانت الصادرات، ولكن ليس بشكل متساوٍ. تراجعت التجارة مع الولايات المتحدة تحت ضغط الرسوم الجمركية وعدم اليقين المحيط بمفاوضات التجارة في أمريكا الشمالية، ومع ذلك ارتفعت الصادرات إلى الأسواق غير الأمريكية بشكل حاد حيث بحثت الشركات عن عملاء جدد عبر أوروبا وآسيا وما بعدها.

هناك تكيف في الأرقام.

إعادة توجيه هادئة.

بدأت جهود كندا لتنويع التجارة تظهر نتائج، حيث ارتفعت صادرات السلع غير الأمريكية بنحو 36% منذ عام 2024، وفقًا للأرقام الحكومية. ساعدت البنية التحتية الجديدة - الموانئ، والأنابيب، وروابط النقل - قطاعات الموارد الطبيعية على البقاء مرنة حتى مع تحمل التصنيع المزيد من الألم.

ومع ذلك، فإن الطريق أمامنا غير مستوٍ.

من المتوقع على نطاق واسع أن يحتفظ بنك كندا بمعدل الفائدة الرئيسي عند 2.25% حيث يزن صانعو السياسات ضغوطًا متنافسة: الضعف الاقتصادي من جهة، ومخاطر التضخم المتزايدة من ارتفاع أسعار الطاقة من جهة أخرى. لقد بدأت تكلفة البنزين في الارتفاع بالفعل. وكذلك المخاوف الأوسع من أنه إذا استمر النفط في كونه مكلفًا لفترة طويلة، فقد تفوق الفوائد على المصدرين العبء على الأسر والشركات.

ثم هناك واشنطن.

تستمر أجندة دونالد ترامب الحمائية في casting a long shadow over Canadian boardrooms and factory floors. الرسوم الجمركية على قطاعات مختارة قد عطلت الصادرات وأخرت قرارات الاستثمار. تبقى الشركات حذرة. بعض العملاء الأمريكيين قد أبطأوا الطلبات. بعض الشركات الكندية قد أوقفت خطط التوسع تمامًا.

لقد أصبحت عدم اليقين في حد ذاته تكلفة.

ومع ذلك، فإن الصورة المالية في أوتاوا قد تBrightened بما يكفي لخلق فرصة سياسية.

تستخدم حكومة رئيس الوزراء مارك كارني التوقعات المحسنة للإعلان عن مبادرات إنفاق جديدة، بما في ذلك مليارات لتدريب العمال، ومشاريع البنية التحتية، وتخفيف تكاليف المعيشة. تشمل الخطط تمويل تدريب ما يصل إلى 100,000 عامل ماهر لمشاريع وطنية كبرى وجهود لتعزيز الصناعات المحلية ضد صدمات التجارة المستقبلية.

الاستراتيجية هي جزء من التحفيز، وجزء من الدرع.

يحذر النقاد من أن الحكومة قد تنفق عائدات مؤقتة بسرعة كبيرة. بينما يجادل المؤيدون بأن اللحظة تتطلب استثمارًا قبل وصول العاصفة التالية.

وتصل العواصف.

في كندا، غالبًا ما تعتمد الازدهار على تحمل ما يأتي من الخارج - تقلبات السلع، والسياسة الأمريكية، والحروب البعيدة، والاهتزازات غير المرئية للأسواق العالمية. هذا العام ليس مختلفًا.

لكن في الوقت الحالي، لا تزال البلاد واقفة.

تستمر الرافعات في التحرك في الموانئ.

لا يزال النفط يتدفق من الغرب إلى الشرق ومن الجنوب إلى البحر.

لا يزال المتسوقون ينفقون. لا تزال الشركات تتكيف. يقوم الاقتصاديون بمراجعة التوقعات بزيادات حذرة.

وتحت سماء أوتاوا الربيعية، القصة ليست واحدة من الانتصار، ولكن من الصمود:

بلد تعرض للضغوط بسبب الاضطرابات التجارية، ومع ذلك لا يزال ينمو.

عجز يتقلص، على الرغم من أنه لم يختف.

مستقبل أكثر استقرارًا مما كان يُخشى، على الرغم من أنه لا يزال مكتوبًا بالقلم الرصاص.